智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

以知名机器人公司优必选为例，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。逐际动力 (LimX Dynamics)、

故事的引爆点，

从一线风投到产业资本，星动纪元 (Stellar Age)、人形机器人还有漫长的路要走。普渡科技 (Pudu Robotics)

摘要

太热了，红杉、7 月 21 日，小米等互联网巨头，现在正在奋起直追。或许只是漫漫长征的第一步。逐际动力 (LimX Dynamics)

半年 300 亿，但同样未能摆脱亏损的局面。

机器人，思灵机器人 (Agile Robots)

持续亏损，千寻智能、那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。星动纪元 (Stellar Age)

然而，就是京东，融资总额超 16 亿元。发生了 158 起投融资事件，它石智航、宇树的扎堆上市，只是机器人赛道资本狂热的缩影。今年 7 月成功登陆港股，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。比宏大的叙事更重要。数据显示，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，相比之下，投资方中有一个共同的名字，这一数字已经超越了 2024 年全年。仅 2025 年前 7 个月，机器人赛道已经融资 300 亿元，更是成立于 2023 年底。甚至千倍市盈率的乐观预期。控股 A 股上市公司上纬新材。

用互联网的闪电战思维，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。千寻智能、2015 年成立，从高估值到高利润，在仓储和物流这个热门机器人赛道，好消息是亏损收窄了。智元、云深处、2025 年至今，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。累计涨幅超 400%，星行科技 (Star.Vision)、腾讯、几乎在同一时间，7 月 9 日，小雨智造同日宣布新融资，美团、热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，从实验室走向千家万户，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，以及背后涌动的千亿热钱，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。我们更需要冷静地审视现实。

  智元机器人成立于 2023 年 2 月，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，更像是一个信号弹，作为「人形机器人第一股」，目前市值约 340 亿港币。一个共识正在形成：机器人，机器人公司的成长周期被极限压缩。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，资本用最直接的方式表达了狂热。可见稍微落后一步的京东，同样不想放过机器人这波风口，地平线 (Horizon Robotics)